經(jīng)濟(jì)之聲：剛才梳理到了產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的一些上市公司。我們來看相關(guān)上市公司的情況，首先是航天電子（600372），有分析稱，2013年公司攻克了無人機(jī)系統(tǒng)多項(xiàng)技術(shù)，成功中標(biāo)警用無人機(jī)系統(tǒng)采購項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了在警用市場領(lǐng)域的重要突破；另外小型長航時(shí)無人機(jī)系統(tǒng)成功中標(biāo)海洋環(huán)境監(jiān)測項(xiàng)目，奠定了無人機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)品進(jìn)入國內(nèi)海洋應(yīng)用領(lǐng)域的重要基礎(chǔ)。分析認(rèn)為無人機(jī)業(yè)務(wù)將在2014年為公司貢獻(xiàn)利潤，并成為公司今后重要的增長點(diǎn)。您怎么判斷公司未來的情況？

　　李軍政：無人機(jī)項(xiàng)目是航天電子大力培育的兩個(gè)系統(tǒng)級項(xiàng)目之一，另外一個(gè)是智能炸彈，都是我國急需的信息化裝備，從最初的定位上就是公司未來的重要增長點(diǎn)之一。航天電子的近程小型無人機(jī)在帶載能力、續(xù)航能力等方面處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，公司研制的小型近程無人偵察機(jī)系統(tǒng)榮獲2013年度國防科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)，這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)還是很高的。預(yù)計(jì)公司2014年無人機(jī)業(yè)務(wù)將有望實(shí)現(xiàn)2億元的收入，今后收入規(guī)模還將擴(kuò)大。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們再來看公司大股東航天時(shí)代電子公司尚未注入上市公司的企業(yè)資產(chǎn)有7107廠、7171廠和230廠，研究所資產(chǎn)包括13所、771所等。目前大股東直接和間接持有公司25.86%的股份，持股比例較低，存在資產(chǎn)注入的動機(jī)。今天公司股價(jià)創(chuàng)新高了，您認(rèn)為目前公司估值是否反應(yīng)了未來資產(chǎn)注入可能？

　　李軍政：這個(gè)航天電子和它的大股東航天時(shí)代電子公司它的業(yè)務(wù)都是非常多的，它們都屬于航天九院。因?yàn)楫?dāng)初航天九院是2009年在航天電子大股東航天時(shí)代電子公司的基礎(chǔ)上，再加上6個(gè)研究院所組成的。航天九院是航天科技集團(tuán)改革的試點(diǎn)，在航天科技集團(tuán)下屬科研院所中的改革預(yù)期最為強(qiáng)烈，改革的目標(biāo)比較明確，就是整體上市。而航天電子是航天九院下屬唯一的控股上市公司，在主營業(yè)務(wù)方面與大股東同屬于航天電子領(lǐng)域，具有很強(qiáng)的相關(guān)性，因此，市場一直認(rèn)為公司最有可能成為大股東資產(chǎn)整體注入的平臺，而從上一次資產(chǎn)注入至今已經(jīng)長達(dá)5年之久，市場始終存在注入預(yù)期。按照上市公司現(xiàn)有的資產(chǎn)盈利水平計(jì)算，當(dāng)前公司的PE大概50多倍，我認(rèn)為已經(jīng)反映了未來資產(chǎn)注入的可能。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們再來關(guān)注一家公司，賽為智能（300044）近期透露公司子公司合肥賽為智能研發(fā)的無人機(jī)飛控產(chǎn)品，目前正在申請國家軍標(biāo)質(zhì)量體系認(rèn)證中，待認(rèn)證通過后，不排除部分產(chǎn)品進(jìn)入軍工市場。所謂無人機(jī)的飛控，就是無人機(jī)的飛行控制系統(tǒng)，主要有陀螺儀（飛行姿態(tài)感知），加速計(jì)，地磁感應(yīng)飛控，GPS模塊（選裝），以及控制電路組成，主要的功能就是自動保持飛機(jī)的正常飛行姿態(tài)。您怎么看賽為智能在無人機(jī)領(lǐng)域競爭能力？

　　李軍政：這個(gè)賽為智能目前它的主營業(yè)務(wù)是城市軌道交通還有建筑鐵路以及水利行業(yè)的一些智能化系統(tǒng)的解決方案。那么它的無機(jī)人飛控仍然處于一個(gè)研發(fā)階段，無人機(jī)系統(tǒng)主要包括機(jī)載系統(tǒng)，還有操控系統(tǒng)、發(fā)射回收系統(tǒng)，還有這種飛控系統(tǒng)，就是它做的這部分，還有數(shù)據(jù)電路系統(tǒng)、電源系統(tǒng)和地面控制站的系統(tǒng)，所以這個(gè)提醒賽為智能飛控系統(tǒng)研發(fā)成功之后，那么它也是只是無人機(jī)當(dāng)中的一個(gè)系統(tǒng)，那么有可能會進(jìn)入其他無人機(jī)整機(jī)制造商的一個(gè)配套的領(lǐng)域，但是因?yàn)槟壳昂芏酂o人機(jī)制造商本身它做無人機(jī)整機(jī)的，那么本身它也有這種飛控系統(tǒng)的研發(fā)，所以在這種未來的市場狀況下，賽為智能的競爭優(yōu)勢并不是太明顯，除非它的基礎(chǔ)水平比這些軍工廠商的技術(shù)水平要大幅領(lǐng)先。