【行業(yè)研報】

　　無人機行業(yè)深度研究報告：民用工程無人機只待政策東風

　　研究機構：國聯(lián)證券 分析師： 皮斌 撰寫日期：2015年03月24日

　　推薦邏輯:

　　我國具備發(fā)展農林植保無人機基礎。從緯度、地塊形態(tài)來看，我國和日本的農田狀況相似，從作物類型來看，我國和日本都大面積種植水稻，因此，使用 無人直升機是必然的。對中國植保無人機而言，既要達到一定的載藥量和滯空時間，以滿足中國田地間作業(yè)經濟的需求，同時還要滿足復雜地況的起降，包括復雜的 田埂、溝渠、樹林帶、田間電線等地況。現(xiàn)階段比較實際的機型是載藥量10~15kg的、起飛質量在35kg左右的工程型油動無人機。

　　政策+成本共推工程無人機千億藍海。我國目前正在部分城市進行真高1000米以下空域管理改革試點，力爭2015年全國推開。我國耕地森林幅員 遼闊，僅以土地流轉的5.9億畝來計算，單憑一項噴灑業(yè)務，如果每年噴灑5次，每畝作業(yè)20元錢，每年就將貢獻超過600億元的作業(yè)收入，而按照我國18 億畝耕地紅線測算，我國農林植保無人機作業(yè)市場空間超過千億。

　　隆鑫通用:主營穩(wěn)健，無人機定位高端。公司實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型，即以小型航空汽油動力為核心，通過外延合作，掌握小型無人航空器核心技術，進入這一新興領域，實現(xiàn)從地面到空中拓展。公司無人機主要定位于高端民用市場，主要潛在客戶包括電網、石油、交通、農業(yè)等部門。

　　風范股份:推廣無人機巡線具備客戶渠道優(yōu)勢。江蘇翔翼主要從事民用無人機研發(fā)，繼成功研制首架無人機并交付當地公安局使用后，江蘇翔翼又承接了山東200多萬教練機訂單。

　　無錫漢和:打造國內工程型無人機第一品牌。無錫漢和是一家專注于智能裝備研發(fā)、生產和應用的科技型公司，致力于在農用機器人領域成為人才凝聚、技術領先，為農業(yè)現(xiàn)代化提供智能裝備、數據支撐和信息管理的農業(yè)生產服務平臺。

　　風險提示:空域政策推進力度不達預期。